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净赚226亿:茅台上半年营收净利增速放缓 经销商数量趋稳
 
2020-7-28 23:32:08

 A股“股王”贵州茅台(1670.000, 47.45, 2.92%)半年报出炉。

  7月28日,贵州茅台(600519.SH)发布2020年半年报。公告显示,今年上半年,贵州茅台营业收入439.53亿元,同比增长11.31%;实现归属上市公司股东的净利润226.02亿元,同比增长13.29%。

  贵州茅台在公告中称,公司主要指标保持“两位数”增长,为完成全年目标奠定了坚实基础。

  营收、净利增速创近年最低

  不过,从营收和净利的增速上来看,贵州茅台在近几年有放缓的趋势。2016年至2020年,贵州茅台的半年报营收增速分别为15.18%,33.11%,38.06%,18.24%和11.31%,净利润的增速分别为11.59%,27.81%,40.12%,26.56%和13.29%。

  今年上半年受到疫情影响,白酒行业的生产和销售陷入低靡状态。国家统计局发布的数据显示,今年1至6月,全国酿酒产业规模以上企业酿酒产量2718万千升,同比下降3%,其中白酒产量350万千升,同比下降8.59%。

  不过,在飞天茅台酒的价格和销售方面,茅台目前已完全恢复疫情前水平,批价已上涨至2550元/瓶。

  招商证券(20.790, 0.14, 0.68%)在今日的研报中指出,3月以来,茅台批价再度一骑绝尘,在流动性扩张下,高端消费需求强劲、KA放量加大供需矛盾,是茅台批价上涨的主要原因。招商证券判断,茅台批价仍处于上涨通道,春节前看2700-3000元价格区间。

  直销比例持续提升,经销商数量趋于稳定

  从公布的销售情况来看,今年上半年茅台酒的销售收入达到392.61亿元,系列酒的销售收入为46.5亿元。其中,直销渠道约占总业务收入的12%,达到51.52亿元,批发渠道(经销商渠道)的收入为387.59亿元。对比第一季度的直销占比,贵州茅台在今年第二季度的直销比例再有提升。

  2018年,在时任茅台集团党委书记、董事长李保芳掌舵时期,茅台提出了肃清经销商体系,扩大直销渠道的改革方向,在两年时间内砍去逾500家经销商,收回该部分供应量,转换至直销渠道。2019年6月起,茅台直销渠道逐步落地。首批签约的直销渠道商有华润万家、大润发、物美,天猫和苏宁易购(10.090, -0.16, -1.56%),随后茅台又陆陆续续签约了多家区域性商超和今年3月才公布签约的京东。

  今年6月18日,又有合计22家区域性卖场、酒类垂直电商、烟草零售商正式签约,成为茅台酒直销渠道商,也是酒类垂直电商和烟草零售商首次成为茅台酒的直销渠道。据不完全统计,目前茅台已与35家KA卖场进行合作。

  从目前公布的经销商的情况来看,茅台在今年第一季度大幅削减经销商后,第二季度经销商的数量已基本保持稳定。今年上半年,茅台共减少了316家经销商,其中茅台酒经销商减少34家,酱香系列酒经销商减少293家,不过在第二季度茅台酒经销商只减少5家,系列酒经销商减少6家。

  股价屡创新高,最高至1787元/股

  虽然业绩增速放缓,但贵州茅台在资本市场备受青睐,股价屡创新高。今年以来,茅台股价稳步上升,每股价格最高创下1787元。截至7月28日收盘,茅台报1670元/股,较上一交易日涨2.92%,总市值约2.1万亿元,较今年年初已增逾7000亿元。

  除了“股王”茅台,其他白酒股自今年3月以来也一路“喝高”。白酒股里的龙头五粮液(214.000, 9.90, 4.85%)(000858.SZ)涨幅接近九成,泸州老窖(116.900, 1.85, 1.61%)(000568.SZ)和洋河股份(135.550,1.05, 0.78%)(002304.SZ)的涨幅也近七成。

  据中国酒业协会分析,目前白酒市场销售明显好转,虽仍不及去年,但大部分大商家称6月份的销售已恢复至去年同期水平。酒类垂直电商1919方面也向记者表示,目前终端恢复良好,6月份销售额已达到去年同期水平。

  中国酒业协会曾指出,进入5月,国内疫情压力逐步减少,多地出台了刺激经济、刺激消费的政策,加之部分弥补性消费,使得白酒行业也迎来一波消费小高潮。同时,在经历低预期之后,白酒行业迎来了一轮回弹。

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