随着美国企业倒闭数量和失业人数的迅速增加，高盛(192.4, 12.47,6.93%)表示，人们越来越担心借款方偿还债务的能力，以及由此带来的金融稳定风险。

　　在经过对整个经济信贷损失潜在规模、债权人对损失的风险敞口、以及对金融稳定和银行业潜在风险的评估后，高盛称：

破产和拖欠债务的事件数量增加表明，违约周期已经开始。

　　高盛注意到，自2011年起，非金融企业债务增超60%，近期该债务占GDP的比重达到历史新高，使得人们越来越担心企业违约率可能会在下一次经济衰退中大幅上升。

　　与此同时，许多行业的营收大幅下滑，导致大量企业的现金流为负，而破产申请和案例的增加表明，企业的违约周期已经开始了。

　　在众多的行业中，能源行业在违约规模和风险方面尤为突出，主要是考虑到了石油需求的暴跌，公司债规模较大且与GDP份额不成比，以及该行业的巨额杠杆等因素。

　　高盛表示，大约一半的高收益公司债券在能源或者是受卫生事件影响的行业。该行信贷策略分析师预计到2020年底，12个月的高收益债券违约率讲升至13%，与金融危机期间的峰值水平相当。