新冠肺炎疫情对中国经济社会冲击前所未有，中央要求财政政策要真正发挥稳定经济的关键作用，市场静待新一轮财政刺激政策落地。

　　第一财经记者从地方了解到，第三批1万亿元地方政府专项债券已经下达地方，按要求在5月底前发行完毕。除了传统重大基建领域外，资金还会投向新基建、城镇老旧小区改造、医疗卫生等领域。

　　而这只是今年财政刺激计划的“冰山一角”。据测算，今年全年专项债规模可能达到至少3.8万亿元，不少机构预计可能是4万亿元。不仅如此，财政赤字率会较去年明显提高。中国财政学会副秘书长冯俏彬预计，今年财政赤字率将提至 3.5%，由此可多释放出5000亿元公共资金来支持地方“三保”（即保基本民生、保工资、保运转）。

　　另外，中央明确发行特别国债用于抗疫，尽管资金规模和具体投向仍不清晰，但市场普遍预计金额可能达到上万亿元，投向医疗卫生等短板领域，带动资金保就业、保市场主体。

　　5月迎发债高峰稳投资

　　疫情冲击下，政府、居民、企业收入均罕见地掉头向下。

　　官方数据显示，一季度国内生产总值同比下滑6.8%，规模以上工业企业利润同比下降36.7%，城镇居民人均可支配收入实际下降3.9%，全国一般公共预算收入同比下降14.3%。

　　4月17日中共中央政治局会议要求，以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。其中财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。

　　国泰君安(16.530, 0.01, 0.06%)证券首席宏观分析师高瑞东告诉第一财经，这意味着财政刺激力度将加强，4月份开始财政需要通过基建投资迅速发力，加强传统基础设施和新型基础设施投资。

　　政府投资自然离不开资金筹措，在疫情冲击和减税降费双重影响下，财政收入大幅下滑，地方更加依赖发债筹资。为了支持地方发债稳投资补短板，财政部在去年底和今年2月提前下达了两批次2020年专项债，总额达到1.29万亿元，目前地方基本完成了两批专项债发行。第三批1万亿元专项债也正式下达。

　　“我们已经收到了第三批专项债额度，要求在5月底发完。”西部某省财政人士告诉第一财经。一位中部省份财政人士也向记者确认，已经收到第三批专项债额度。另外，已经完成前两批专项债发行的山东省，近日披露5月份发债计划，其中5月计划发行760亿元新增专项债。

　　为了体现疫情防控和投资领域需求，财政部在此前专项债投向的交通基础设施、市政和产业园基础设施等七大领域外，新增了5G网络、数据中心、人工智能、物流、物联网等新型基础设施，增加城镇老旧小区改造领域，并允许地方专项债资金投向应急医疗救治、公共卫生等市政项目。

　　财政部预算司一级巡视员王克冰要求，第三批1万亿元专项债力争5月底发行完毕，确保早发行、早使用、早见效，尽快形成对经济的拉动作用。

　　4月26日，财政部还通知称，5月6日将招标续发行670亿元7年期和670亿元3年期记账式附息国债，总规模达1340亿元。这是国债发行单次规模新高。

　　5月份1万亿元专项债发行将创最近三年多以来新高，加之大批国债发行，5月份政府债券发行将迎高峰。

　　高瑞东认为，预计央行将运用降息、降准等货币政策手段，配合地方政府发行专项债的同时，进一步引导贷款市场利率下行。