来源：金融投资报

　　进入上市公司年报披露密集期后，不少公司都亮出了2019年的成绩单。

作为老牌白马股的云南白药（000538），也发布了年报。

然而，让人惊讶的是，在营收与归母净利润均同比上涨的情况下，其扣非净利润却罕见的下滑！

与此同时，公司却大比例分红。数据显示，分红率达到91%！

此举让不少投资者都有所怀疑：变成私企的云南白药究竟想干什么？

　　要知道，91%的分红率可是要把去年所有的净利润都分掉！

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　　扣非净利20年来首现负增长

　　
年报显示，2019年云南白药实现营收296.65亿元，同比增长9.8%；归母净利润41.84亿元，同比增长19.57%。

尽管从数字上看，云南白药的业绩增长与往年无异。不过，仔细发现，可以看到公司的扣非净利润却同比下滑21.54%！

　　
对此，业内人士表示，这可是云南白药扣非净利20年来首现负增长！

云南白药的业绩为何会突然如此“糟糕”？

数据显示，云南白药有三大业务板块，包括健康产品、医药商业和药品。

来自光大证券(11.090, 0.19, 1.74%)的数据显示，2019年，云南白药的健康品和药品板块，无论在营收增速还是在净利润增速方面，都出现持续下滑状态。