来源：财联社

　　收益不够，赚息差来凑，研发费用变少，利润变好。这19字是对江苏吴中2019年报扭亏最完整的阐释。

　　2019年江苏吴中实现营业收入21.10亿元，同比增长23.99%；归属母公司股东净利润为0.65亿元，同比增长122.60%。

　　经历了2018年子公司响水恒利达亏损后计提3.67亿元商誉减值，导致2018年巨亏，2019年响水县爆炸案后又突然进入停工状态，加上“抗癌神药”苏粒佳去年撤回注册申请，2019年江苏吴中经常性损益再次亏损，最终以投资收益以及保险补偿实现了扭亏。

　　两大被寄予厚望的业务失利，导致2019年江苏吴中经常性损益始终为负值，全年股价一路下挫，最低甚至来到4.78元。

　　然而开春后由于疫情关系，占江苏吴中收入不足1%的盐酸阿多比尔片因治疗上呼吸道感染一炮而红，因此江苏吴中成为热门股，从年初7万户股东，飙升到2月29日近12万户。

　　只是江苏吴中的2019年报展示的并不是一个科技型药企该有的样子：9年抗癌研发项目终止、研发费用锐减、高额贷款再放贷赚息差。

　　研发投入力度锐减

　　医药行业作为江苏吴中的主要营收来源，2019年医药业务收入15.17亿元，同比增长；化工业务因为受到停产影响，营业收入只有7360万元，相比上年大幅萎缩。在江苏吴中的整个业务板块里，医药和化工是未来的核心业务，研发也主要在这两类业务中开展。

　　其中国家一类生物抗癌新药重组人血管内皮抑素注射液研发项目，是最受投资人关注的研发项目。

　　从2010年1月开始，江苏吴中因此股价被一度热炒，随着去年江苏吴中的撤回申请，该项目终止注册程序，到2019 年 8 月 15 日项目正式终止，让市场不可再对这一“神药”充满期待。

　　除此之外，或许是因为担心研发费用拖累业绩，2019年江苏吴中的研发费用同比大幅下降，研发费用只有1360万元，而2017年至2018年的研发费用分别高达4046.22万，5102.83万元，2019年研发费用同比锐减73.35%。

　　对于锐减原因，江苏吴中解释是，上年开发支出转入费用的金额较大，另外因本年度恒利达公司停产而化工项目研发支出减少。

　　不过反观2017年和2018年，江苏吴中的开发支出年投入额都超过4000万元，并且大额计提研发费用，2019年投入研发费用仅仅2912万元，相比之下明显减少，但矛盾的是，对于研发方面，江苏吴中近三年年报均是如此表述的：

　　“公司医药板块拥有一支高水平敬业的科技创新人才队伍，现有专业研发人员100余人，其中青年技术人员占80%，省创业创新领军人才培养对象1名、省333工程培养对象1名、吴中区专业技术拔尖人才2名、吴中区现代服务业领军人才1名、吴中区现代服务业重点人才1名，2人分别获得吴中区杰出人才奖和优秀人才奖……”

　　2019年底江苏吴中的技术人员数是201人，明显多于2018年底的185人，技术人员增多而科研投入锐减，情况显得尤为异常。