北京时间1月21日，Scott Minerd给那些在达沃斯为市场攀升而欢呼雀跃的同仁们传达了一个信息：事情并不像看起来那样好。

　　这位Guggenheim Partners的首席投资官将中央银行宽松货币政策导致的资产价格上涨比作“庞氏骗局”，并最终必将崩溃。

“我们将达到一个转折点，届时投资者会意识到违约和降级的上升趋势，”他在世界经济论坛会议期间的一封信中写道，“时间很难预测，但这让我想起了2001年和2002年经济衰退前发生的很多事情。”

　　Minerd向客户发出警告之前，美国总统唐纳德·特朗普在达沃斯对政界和商界领袖发表讲话时责备美联储试图提高利率，并表示央行花了太长时间才降低利率。

　　Minerd指出尽管风险资产攀升，但违约率仍在上升，并重申对BBB级债券面临进一步降级风险的警告。他说，与2007年相比，这类债券面临更大的恶化风险。

　　Guggenheim固定收益部门负责人Anne Walsh在一次采访中表示，美国15%的经济已经陷入衰退。她说，美联储向市场注入流动性的努力催生了“僵尸公司”，随着这些钱的效用继续减少，可能会出现资本外流。

　　她说，这个市场上涨持续的时间越长，结束时的下跌就会越狠。

　　Minerd在信中写道：“耐心将为那些纪律严明的投资者带来更大的机会。”