12月20日，南宁糖业（证券简称：*ST南糖(6.020, 0.02, 0.33%)）发布公告称，按1元的价格挂牌转让控股子公司广西环江远丰糖业有限责任公司（简称“环江远丰”）75%股权之事项有了最新进展，广西信泽环丰投资合伙企业（有限合伙）（简称“广西信泽”）成为受让方。

　　然而，就在本次交易完成后，南宁糖业本次转让子公司股权事项收到了深交所的《关注函》，交易所想了解为何广西信泽愿意接手环江远丰，以及是否对南宁糖业2019年净利润产生影响等相关情况。

　　在2019年12月26日公告的《关注函》回复中，南宁糖业披露了转让环江远丰股权的部分信息，其中包括该股权转让事项将增加2019年母公司报表投资收益1元，将增加2019年合并报表投资收益17168.85万元。然而梳理环江远丰股权转让相关公告，《红周刊》记者却发现“吃亏的”似乎还是上市公司南宁糖业。

　　表面上，环江远丰75%交易价格虽然仅1元，但南宁糖业却要求受让方代为偿还对环江远丰的财务资助款及利息49196.80万元。这意味着，南宁糖业以原价转让债权及其利息作为条件，向广西信泽“赠送”子公司75%股权。

　　子公司75%股权真的“不值钱”了？

　　事实上，根据资产评估报告，环江远丰并非想像中那么不值钱，相反还获得了14628.32万元的评估增值。虽然在2016年至2018年期，环江远丰各年年末负债43987.26万元、42652.23万元和47418.53万元，净资产只有-25403.92万元、-27576.75万元和-34285.25万元，但需要注意的是，环江远丰负债中有48176.40万元是南宁糖业的资助款（即其他应收款所列示的金额），若将这部分负债剥离后，则环江远丰的净资产还是相当可观的。

　　当然，南宁糖业的资助款也不是“免费”的，是要收取可观的利息费用。2016年至2018年，环江远丰的财务费用高达2059.94万元、2078.75万元和1958.33万元，而参考本次交易中受让方代偿的财务资产助48176.40万元的同时，还代偿了1509.39万元的利息来看，这个利息应该就是应付南宁糖业资助款的利息，实际上这也是环江远丰对上市公司“源源不断”输入的利润。