曾用名为西北轴承的宝塔实业（000595.SZ），目前业务已从传统的轴承扩展到船舶电器及汽车前轴。截止2018年末，扣非净利润连亏11.75年（即将是12年）。

　　非常不巧，挣扎在保壳路上的上市公司，其实控人孙珩超因涉嫌票据诈骗罪于1年前被公安机关逮捕。

　　今天就来看看它的故事。

　　一、长城资产

　　2002年，上市公司原控股股东西北轴承集团有限责任公司（以下简称“轴承集团”）因其自身经营困难，导致欠中国工商银行(5.750, -0.02,-0.35%)宁夏银川市新市区支行（以下简称“工行新市支行”）贷款逾期，宁夏高院判决轴承集团向债权人工行新市支行偿还借款本息1.04亿元（其中本金为8000万元，利息、复利2376万元），并冻结轴承集团所持有的上市公司股票5328.51万股。

　　2005年7月，长城资产管理公司（以下简称“长城资产”）有偿受让工行新市支行对轴承集团的所有债权。

　　也就是说，轴承集团对工行新市支行的债务转到了长城资产。

　　2006年12月、2017年1月，轴承集团将手上所持有的上市公司股份共计8191.74万股（占当时上市公司总股本的37.78%）以1.73元/股的价格分2次转让给长城资产，用于抵偿所欠后者的1.16亿元（含新增利息）。

　　由此，长城资产成为上市公司新的控股股东。后来，在上市公司的保壳路上，长城资产多次出手帮忙。

　　二、宝塔石化

　　2011年1月8日，上市公司发布公告称，大股东长城资产将4336.59万股（占当时总股本的20%）协议转让给宁夏宝塔石化集团有限公司（以下简称“宝塔石化”），转让价格9.35元/股，交易总价款4.05亿元。

　　2011年6月3日，宝塔石化与长城资产双方完成股权交割，前者正式成为上市公司第一大股东，孙珩超老板成为上市公司实控人。

　　仅隔一个月，宝塔石化就将刚过户到名下的4336.59万股全部质押给农银金融租赁有限公司，质押登记日为2011年8月10日。

　　作为第一大股东的宝塔石化缺钱情况不言而喻。

　　（一）定增

　　截止2018年底，宝塔石化主导了上市公司的3次定增方案，其中有2次顺利实施。

　　故事从2012年说起。

　　2012年6月7日上市公司发布定增预案，以5.78元/股的价格向控股股东发行3087万股，募集资金1.78亿元，全部用于补充营运资金。同年12月27日，该定增方案获批。

　　距离定增预案首次披露1年后的2013年6月25日增发才完成股东登记，宝塔石化持股数增加至7423.65万股，持股比例为29.97%。第二大股东长城资产持股数2125.22万股，持股比例下降至8.58%。

　　仅半个月后，控股股东宝塔石化将刚拿到手的3087万股限售股全部质押给上海国金租赁有限公司，质押登记日为2013年7月8日。宝塔石化已将手上股份全部质押。

　　控股股东宝塔石化日子过得不轻松啊，很缺钱。

　　这笔1.78亿的定增资金对上市公司的经营情况似乎帮助不大，债务压力依然很大，于是上市公司再次发布定增融资。