从巅峰到低谷有多远？对有的上市公司来说，答案是：不到五年。

　　11月11日晚间，A股第一大体育品牌——贵人鸟发布公告称，发行总额为5亿元的“16贵人鸟PPN001”已构成实质性违约。

　　而据多名资本市场人士向《国际金融报》记者透露，贵人鸟当前偿债压力大乃至缺钱，已不是新鲜事。

　　除了债务问题，贵人鸟在资本市场也是一败涂地，市值从巅峰时期的冲击400亿元，缩水到如今的22亿元。

　　就算聚焦主业，重整盘面，贵人鸟还能再展翅高飞吗？

　　1

　　偿债能力恶化

　　信用评级遭下调

　　“16贵人鸟PPN001”为贵人鸟于2016年度第一期非公开定向债务融资工具，发行总额为5亿元，债券期限为3年。按照规划，这一融资工具应于2019年11月11日兑付。

　　然而如今，贵人鸟表示，由于公司当前流动性资金紧张，截至2019年11月11日终，公司未能按照约定筹措足额兑付资金，“16贵人鸟PPN001”不能按期足额支付本息，已构成实质性违约。

　　据称，目前，贵人鸟正积极与相关债权人协商，争取与相关债权人就债务解决方案达成一致意见。同时，公司仍在积极筹措偿债资金。

　　贵人鸟还指出，如相关债务解决方案未能获得认可，则公司可能会因债务逾期面临诉讼、仲裁、资产被冻结等事项，将会进一步导致公司融资能力下降，对公司的正常生产经营和业务开展造成一定的影响，并最终对公司的业绩造成不利的影响。