本报记者/蒋政/郑州报道
一句“不上头”的广告语,让河北衡水老白干酒(11.720, 0.34,2.99%)业股份有限公司(以下简称“老白干酒”,600559.SH)赚足了眼球,但却未让这家企业业绩迎来爆发。最新财报显示,2019年第三季度,老白干酒实现营业收入约为8.63亿元,同比降幅约11%;归属于上市公司股东的净利润约为0.77亿元,同比下降约21%。其中,大本营河北市场营收约为5.49亿元,同比下滑在15%左右。
《中国经营报》记者注意到,同去年行业飞速增长相比,今年白酒上市公司整体增速下滑明显,尤其是以中低端产品为主的区域酒企。而老白干酒在收购丰联酒业之后即启动全国化,从当下来看,这一战略的效果还需打上问号。
品牌协同难题
整体来看,老白干酒前三季度营收和净利润的增幅均保持在两位数的增长。但由于此前老白干收购的丰联酒业在去年4月份并入报表,所以这一数据并不能真实反映出老白干酒的增长趋势。
从第三季度来看,老白干酒营收同比下滑11%,归属于上市公司股东的净利润同比下降约21%。结合具体经营数据,在第三季度,河北市场下滑近15%;安徽市场营收5115万元,下滑54%;山东市场营收3475万元,增长16%,湖南市场营收7415万元,增长近33%。
值得注意的是,老白干酒收购的丰联酒业的旗下四个白酒品牌:板城酒业、文王贡酒、孔府家酒、武陵醉酒,就分布在上述四个市场。
中金公司发布的研报显示,丰联酒业短期改革红利释放后,整体持续高增长难度较大。除了武陵醉酒受益于酱酒风潮而快速增长外,丰联酒业主体资产板城酒业、文王贡酒在当地市场均面临省级龙头的直接挤压,有丢失市场份额的风险。老白干酒在安徽市场销售收入下滑54%,预计主要是文王贡酒下滑所致。
有合肥地区的白酒经销商告诉记者,文王贡酒在当地的声音很小,鲜见该产品的陈列和广告。
白酒营销专家蔡学飞提到,文王贡酒在安徽北部的中低端市场有一定基础,这几年推出一些创新型产品,但受消费升级影响,很多份额被古井贡酒(110.120, -1.54, -1.38%)、口子窖(56.980, 2.85, 5.27%)和迎驾贡酒(22.180, -0.24, -1.07%)“吃”掉了。
丰联酒业相关人士在今年初接受记者采访时表示,除了与板城酒业在团队上深度融合外,另外三家酒企基本上保持原有团队不变。
老白干酒方面告诉记者,孔府家酒、武陵醉酒以及文王贡酒尚在业绩承诺期,公司对上述企业已派驻管理、生产技术、销售管理骨干及财务人员;承德乾隆醉公司已于2018年全面接管,并制定了相应的业绩考核指标。
在蔡学飞看来,对于老白干酒来说,优势市场是河北,应以内部消化为主;省外重点市场是山东,应以重点扶植为主;机会市场是安徽、湖南,应松绑赋能使其独立成长。
只是,在区域酒企生存状况愈发艰难的大环境下,任其品牌独立成长,又能给老白干酒带来多大的增长,目前还很难界定。
大本营下滑
值得注意的是,第三季度老白干酒在河北市场也出现了较大的下滑。在第三季度,河北市场营收5.49亿元,下滑近15%。河北地区作为根据地市场,对于本就是区域酒企的老白干酒的重要性来说不言而喻。
老白干酒方面表示,由于受“集中整治违规吃喝问题”行动等因素的影响,省内第三季度的收入有所下降。方正证券(6.690, 0.00, 0.00%)(维权)研报提到,河北市场增长压力显著加大,主要受7~8月当地禁酒令影响。剔除这一因素,压力还来源于公司在次高端价位受到需求和竞争影响而增长放缓,另外就是其他强势白酒企业持续加大在河北省的投入,包括泸州老窖(85.620, 0.71, 0.84%)、五粮液(134.590, 1.42, 1.07%)、汾酒、古井贡酒等,在中档及以上价位的竞争持续加剧。 |