来源：中国证券报

　　自10月22日正式向证监会递交IPO申请后，有关“巨无霸”京沪高铁上市的一举一动都牵动着资本市场的神经。

　　近日京沪高铁“闪速”获得反馈意见，最大的疑问是：你是不是一家资产管理公司？

　　证监会疑问：是否为资产管理公司？

　　11月4日，证监会网站披露《京沪高速铁路股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》（简称“反馈意见”）。包括23个规范性问题、23个信息披露问题，7个财务会计资料相关的问题等。

　　来源：证监会网站

　　其中关于公司的定位，最受市场关注。

　　截至2019年9月30日，公司总资产规模为1870.8亿元，员工人数67人（含借调人员25名），人均管理资产规模27.9亿元。证监会要求京沪高铁说明公司员工的主要工作分工、是否为资产管理公司而非高铁旅客运输公司、核心竞争能力、是否有完整的业务体系。

　　招股书披露，2016年—2018年底，京沪高铁员工数量分别为80名、77名、72名，借调人员数量分别为29人、28人、28人。京沪高铁表示，公司正在对借调人员进行清理，对需要留用的员工签署劳动合同，规范劳动关系。

　　职工薪酬方面，2016年—2018年，京沪高铁的职工薪酬分别为3545.53万元、3598.39万元、3725.03万元，薪酬持续增长；2019年前三季度则为2214.53万元。

　　因为不用做广告拉销售，京沪高铁的财务报表中，连销售费用的科目都省了。

　　2019年前三季度，京沪高铁营业成本为118亿元，最大开支竟然是利息，占总营业成本的比例高达71%。

　　利息费用高，主要因为是建设高铁线路时，向银行借的长期借款。截至2019年9月，公司长期借款余额为203亿元，综合借款年利率为4.50%左右。不过，200多亿的借款，全部是信用借款，即不需要任何资产抵押，国内没多少企业有这种待遇。