来源：IPO日报

　　十一国庆节放假前一周，不少公司员工都在加班赶工，证监会并购重组委的各位委员也不例外。9月23日-27日，并购重组委开审四次，几乎每天一次，共计审核8起并购重组事项。

　　截至9月26日晚间，已有6起并购重组事项的结果出炉，3过3否，科恒股份(13.260, 0.35, 2.71%)、万邦德(8.810, -0.76, -7.94%)和多喜爱(9.880, -1.10, -10.02%)的并购事项未获通过，本周并购重组过会率为50%。

　　其中，此次万邦德和多喜爱的并购事项均构成借壳上市。

　　01两起借壳双双被否

　　证监会官网显示，科恒股份收购被否是因为“标的资产未来持续盈利能力存在较大不确定性”，被否的万邦德被并购重组委委员要求“说明标的资产盈利预测合理性及持续盈利能力稳定的依据”，而多喜爱被否的原因则是“标的资产资产负债率较高，经营性现金流和投资性现金流持续大额为负，持续盈利能力和流动性存在不确定性；标的资产内部控制存在较大缺陷，会计基础薄弱。”

　　可以看出，持续盈利能力仍为并购重组关注重点。

　　据悉，万邦德拟以发行股份购买其合计持有的万邦德制药100%股份，交易价格为27.3亿元。

　　本次交易完成后，万邦德制药100%股权将置入上市公司，上市公司的控股股东及实际控制人保持不变，上市公司的主营业务将变更为铝加工业务、医疗器械业务及医药制造业务。

　　2016年-2018年以及2019年上半年，万邦德制药实现的营业收入分别为6.99亿元、5.64亿元、7.36亿元、3.59亿元，扣非后归母净利润分别为1.08亿元、0.48亿元、1.53亿元、0.71亿元。

　　同时，业绩承诺人承诺，万邦德制药2019至2021年度的净利润分别将不低于18450万元、22650万元、26380万元。

　　值得一提的是，万邦德制药早在2015年年底就开始筹划借壳上市一事，借壳未果后改为先股权转让更改实控人，再进行资产注入。但即便重组方案多次更改，下调标的公司交易价格，两度筹划借壳均以失败告终。

　　而上市仅仅四年，业务增长乏力，多喜爱选择卖壳给浙建集团。