2014年以来，精明的投资者一直在猜测新周期的到来。这个猜测背后藏着讨巧的意味，如果新的增长周期启动，那么水涨船高，各行各业都有希望受益，投资就变得容易。谁不愿意顺势下山，脚下生风呢？

　　可惜宏观周期是难以精确预测的。无论是卓越的经济学家，还是精明的投资人都很难准确地预测周期。投资大师霍华德·马克斯在《周期》中就谦卑地承认：对于绝大多数人而言，周期是不可知的，更无从谈起如何预测，至少他本人就是一个周期的无知者。

　　因此，试图探明当下中国经济处于周期的哪个阶段，是新经济增长周期的起点，还是经济增速L型探底的过程，很可能落入徒劳的陷阱。相反，新生和新兴企业的状况具有更强的观察价值和实际意义。只要市场机制效率不减，国内的企业群在新陈代谢，那么中国经济就能生生不息地向上发展。即便短期周期向下又如何？毕竟周期不可避免，起伏乃是常态。

　　潮涌的瞪羚企业

　　全球INS大会研究院联合经济观察报政研院、标准排名城市研究院、优客工场等机构，发布了以合合信息旗下启信宝提供数据支持的“2019年中国瞪羚企业数据报告”，该报告评定了25057家高新技术企业作为2019年中国瞪羚企业。

　　所谓瞪羚企业，是对成长性好、具有跳跃式发展态势的高新技术类企业的一种通称。“瞪羚”是一种善于跳跃和奔跑的羚羊，所以业界通常将富有活力且快速成长的企业形象地比喻为“瞪羚企业”，一个地区的“瞪羚企业”数量越多，表明这一地区的创新活力越强，发展速度越快。

　　这25057家瞪羚企业分布在中国大陆/内地的31个省（直辖市或自治区），其中广东省以4423家瞪羚企业高居全国首位，北京和江苏分别以3190家、3180家紧随其后。数量过千家的省（市区）还包括浙江、上海和山东。

　　有三组数据令人欣慰：

• 第一组数据是从行业分布看，制造业在瞪羚企业中占比最高，有9577家，占比38.22%；其次是科学研究和技术服务业8170家，占比32.61%；信息传输、软件和信息技术服务业有2996家，占比11.96%。这说明当下最具活力的企业并没有脱实向虚，相反仍扎根于实业，深耕中国比较优势领域。

• 第二组数据是从就业人数看，入选的瞪羚企业基本都是中小微企业。其中，职员1000人以上的企业只有390家；职员300人以上的企业有1476家；职员20人以上的企业有16121家；从业人员20人以下的有5144家。从横向国家经验看，中小微企业是一国经济发展的关键力量。在美国，约90%的技术源头与科技型中小企业相关，约有80%的技术创新活动源于科技型中小企业，70%可能形成产业的新技术也是由科技型中小企业研发的。在德国，数以千家的中小企业属于隐性冠军，成为行业内世界前三。在日本，中小微企业则是精致专业化的代名词，驱动着日本品质称霸全球。

• 第三组数据是从企业存续时间看，入选的瞪羚企业中绝大部分已经超过3年，这意味着这些企业已经过了初创的生死关卡，拥有更大的增长潜力。2015年（含当年）以前创立的企业占比超过92%，2012年以前创立的企业占比超过了53%，而2017年才创立的瞪羚企业仅有285家，占比1%。也就是说，绝大多数瞪羚企业已经有较长的存活期，是激烈的市场竞争下的幸存者。

　　现在，潮涌般的瞪羚企业将给中国经济带来无数可能性。这些企业当中，有的可能成为未来的阿里巴巴和腾讯，世界500强中的翘楚；有的可能成为行业里的隐形冠军；有的可能成为“寿司之神”一样的精神图腾型企业。而这些可能性，就是中国的未来。