21世纪经济报道 李维 北京报道

　　不少券商资管和基金子公司已经逐渐从融资类业务中退出，而地方融资平台亦在这一轮资管退潮中受到波及。虽然信托具有开展平台类业务的合规优势，但大部分信托公司已提高准入门槛，这也让不少平台融资需求被“拦之门外”。

　　城投融资趋紧

　　在地方政府融资强监管的背景下，城投公司的融资形势趋紧。过去平台公司重要融资渠道的非标融资大幅下滑，券商、基金子公司资管在淡出，5月末政信信托余额相比去年下降了三成。同期，城投债的发行量增加，但5月净融资由正转负，出现边际趋紧的态势。地方政府债券发行量则下降34%，这一定程度上影响了地方财政的腾挪空间。

　　4月初，中央财经委员会召开第一次会议提出，地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来。在此背景下，城投公司的再融资形势不容乐观，市场各方也需要做好应对准备。（杨志锦）

　　多重监管下，地方债的债务融资渠道正在进一步收窄。

　　21世纪经济报道记者了解到，资管新规（《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》）落地后，不少券商资管和基金子公司已经逐渐从融资类业务中退出，而地方融资平台亦在这一轮资管退潮中受到影响。

　　另据记者获悉，不少信托公司也在提高政信类信托业务的门槛，且风险关注点也从此前的“隐形兜底”逐步走向对融资平台主体信用的审视。

　　业内人士认为，以上变化均与管理层对地方举债违规担保、隐形兜底等乱象的整顿有关。

　　“打破地方债的刚性兑付惯性虽然需要时间，但终究是大趋势；因为不少发安慰函的地方政府都被点名了，所以现在还敢这样顶风操作的平台并不多了。”上海一家信托公司信托经理表示。

　　资管淡出

　　对于地方融资平台而言，过去5年间成为其重要融资组成部分的券商资管、基金子公司正在渐渐远离其融资体系。

　　“现在发资管产品来融资很少了，不发（安慰）函的没人敢做，发了的更不敢做，我们也不敢担这个风险。”东北地区一家县级市融资平台负责人叶青（化名）表示。