来源：江瀚的视野

　　在金融界有一个惯例，这就是每到国庆节前夕，几乎都会有金融大招产生，去年的930新政相信让大家记忆犹新，而今年以限售为代表的楼市新政似乎来得早了一些，然而监管层并没有让大家失望，因为定向降准来了，我们就来聊聊定向降准到底会有什么样的影响？

　　一、及时雨定向降准的到来

　　今年的930，照样不平静，人民银行的大招出现了，这就是定向降准。据央行官网消息，根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。凡前一年上述贷款余额或增量占比达到 1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。上述措施将从2018年起实施。

　　这个意料之中的事情，来的真可谓及时。因为两天前，国务院常务会议上专门听取了央企重组工作汇报，同时部署强化对小微企业的政策支持和金融服务。会议提出，采取减税、定向降准等手段加大对小微企业发展的财政金融支持力度。内容包括对涉及小微企业贷款的银行定向降准给予再贷款支持等。

　　业界普遍认为，在国务院会议结束后一般两个星期之内，监管层的落实政策一般就会落地，然而今年更早，2天的时间不到，定向降准的靴子就落地了，不得不让人佩服现在监管层对于国务院政策的落实速度。

　　首先，定向降准到底是什么呢？我们从文义上面来分析，定向降准是定向和降准两个词的复合词组，定向指的是针对特定的行业、特定的事物进行处理，在金融行业中指的是特定的金融领域，而这次就是普惠金融领域。而降准呢？则是降低央行的存款准备金率，从而让更多的货币流动性进入市场。

　　所以，此次定向降准的含义就是对于普惠金融领域进行一次特别的央行货币政策调整，通过降低存款准备金率的方法，实现促进普惠金融发展的作用。

　　二、定向降准究竟对我们有何影响？

　　此次，定向降准的背景是中央关注到了中小企业融资难、融资贵的难题，为了解决这个难题，将金融引到实体经济上面来，从而稳定实体经济的发展，所以可见国家对于促进实体经济尤其是中小微企业发展的决心，这也意味着过去的货币政策从紧的周期已经告一段落，进入稳定调整的周期。

　　一是标志着降准及货币较为宽松的预期的出现。长期以来，我国的货币政策具有十分显著的趋势性特征，一般央行的货币政策不是反复无常的，而是具备着极高的周期性特征，所以定向降准的出现虽然不能表示着已经进入了宽松货币的周期，但是原先货币从紧的情况将会得到缓解，市场上较为宽松货币的预期将有可能形成，从而给市场释放未来货币政策调整的信号。

　　二是对冲前期政策从紧造成的负面影响。前期的一系列监管政策，尤其是环保去产能政策对于某些落后产能产生了一定的影响，而对于房地产市场的新一轮调控又对房地产企业造成了一定的冲击，虽然政策的调控举措是明显而且有效的，但是也难免对于部分经济有着一定的负面影响，所以定向降准的意义在于调整这种负面影响对于实体经济的冲击，推动中小企业的发展，从而引导中国经济走向实体经济为主，良性健康发展的道路。