戴闰秒

　　ICO处于监管空白的日子不会持续多久了。

　　据了解，目前，包括央行、证监会、银监会在内的监管部门以及一些行业协会等对ICO密集发声或表态，ICO监管或正处政策出台的临界点。

　　据一位接近监管层的人士对《中国经营报》记者透露：“目前上层主要矛盾是谁来管的问题，有法学专家认为得让证监会管，也有研究学者说让央行管。而中层执行部门，如地方金融局，要‘提示风险’，否则算渎职。”

　　至于是否会取缔ICO的说法，上述人士表示“并不是完全没可能”。“证监会是想取缔ICO的，因为ICO或多或少抢了IPO的饭碗，ICO可以算是数字资产创业板。”该人士说。

　　不过，另一位业内人士称：“这一波的监管主要还是针对非法经营的平台，比如涉嫌传销和诈骗的。”

　　就在8月30日晚间，国内较知名的ICO平台ICOINFO发公告称，为防范风险，从即日起，主动暂停一切ICO业务，待相关部门监管政策出台后，将按照政策规范开展业务。

　　非理性的繁荣

　　ICO全称为Initial Coin Offering，即数字货币首次公开众筹。与IPO类似，只是其发行标的物由证券变成了数字加密货币，并且以类似众筹的方式发行。一般来说，区块链初创公司以众筹的方式，交换比特币、以太币等主流数字货币，以达到融资创业目的。

　　投资者赌的是，认购的代币（指企业发行ICO所使用的虚拟币）能够登陆交易市场并会升值。新型数字资产升值与否，取决于ICO项目的应用前景。ICO发起者会发布一个技术白皮书，阐释其技术上的创新与突破。众筹获得的数字货币将投入到该技术的后续研发中。

　　“目前这些二级流通平台，使得ICO交易火爆。现在很多人不在乎团队靠谱度，不在乎项目应用场景，代币上市升值就转手卖掉。在二级市场里，有些ICO刚刚上市就被炒到了超高的价格。”一位币圈人士对记者称。

　　上述币圈人士还称，因为缺乏规范，有的ICO项目发起方甚至没有注册公司，发起的项目良莠不齐，没有任何的程序，发行过程不透明。而很多人仅凭ICO的一纸项目白皮书和圈内人站台便盲目入市。

　　点量金服CEO孔祥辉对记者表示，今年6月以来，ICO市场的确处在一个非理性的繁荣时期，业内对项目的风险评估没有统一标准，加上市场中投机成分很大，这就容易使各方参与者放大对获利的追求，忽视投资行为和项目本身存在的风险。对于区块链行业整体健康、稳定、积极的发展而言，无法起到积极推进的影响。

　　根据一份国内主要ICO项目收益榜单显示，截至2017年8月25日，量子链涨幅达47倍，公信宝涨幅达36倍，币安涨幅达20倍（注：量子链、公信宝、币安皆为代币名称）。

　　同时，ICO面临的风险也是多样性的。

　　“首先，目前绝大部分ICO项目都处于概念阶段，对于投资者而言风险是巨大的。其次，ICO目前还未得到法律保护，也就是说投资者如果被骗，很难追回损失。然后是规范性，即目前相关法律法规的缺失，让整个市场处于鱼龙混杂状态。最后，投资者的盲目热情，极大地消耗了整个区块链行业的未来信心。” 孔祥辉称。

　　北京金诚同达（上海）律师事务所区块链法律事务律师张烽则表示，主要的风险在于有不少名义上打着ICO旗号实质为违规发行证券、债券、募集基金，甚至非法集资，传销活动冲击金融监管秩序，侵害投资者权益。针对ICO和数字资产交易所中所逐渐累积的风险，适时出台监管是必要的。对正规区块链应用是一个利好。

　　监管“谁来管”

　　8月28日，北京市网贷行业协会对外发布了《ICO风险提示函》，规劝网贷行业协会会员、观察员回避ICO相关项目。其中提到，相关交易平台由于没有明确获得法律授予的合法身份，经营主体在经营资格上和相关税务等法律问题上也存在着稽查风险。

　　业内普遍认为，ICO纳入监管是一定的，而谁来管、怎么管尚未明确，这也成为业界关注的焦点。

　　张烽律师认为，由于ICO以及比特币具有一定的货币属性，具有支付功能，目前我国是以人民银行牵头监管。如果ICO中涉及属于发行证券性质的行为，那应该由证监会来处理。

　　由于ICO的全球性、无国界等特点，因此也加大了监管的难度。