作者：招行谷子地

　　最黑暗的时刻降临——点评浦发2017年中报

　　简单看了一下浦发的半年报，由于之前就预计到浦发半年报要爆大雷，但是实际情况比我预想的还要更糟糕一些。

　　1， 股东分析： 半年报股东变化： 2季度证金进行了增持，单季增持了大约9000万股，这已经是证金连续第三个季度增持浦发了。其他大股东基本无变化。2，持股股东数从3月31日的17.31万户增加到到18.78万户，股东人数小幅增加了1.57万户，结合国家队的增持，目前看不到有其他大资金在第二季度介入浦发的迹象。持股集中度比招行还高，持股平均市值略低于招行。总体来看连续2个季度筹码分散和最近半年的走势相吻合。

　　2，营收分析：浦发的会计数据和财务指标，相对来说还是很不错的。营业收入能够在总资产扩张0.99%的情况下克服营改增取得1.44%的同比正增长还是难能可贵的。但是，总的指标中让人比较遗憾的是不良相关的数据，虽然早就知道浦发不良的雷要继续爆，但是2.09%的不良率还是让我三观尽毁。后面在不良的章节中在分析。浦发银行的净息差/净利差，表现中规中矩，净息差=1.82，净利差=1.69，和行业平均的衰退水平相当。对比一下不良贷款率2.09%。短期看资产组合在也是不挣钱的。又一家挣得钱不够擦屁股的银行。就不跟招行比了，人比人气死人。