Winter is comming，again．

　　这不光是“寒神”张颖的例行喊麦，也是投资界共识。就连以往豪爽撒币的AT两大巨头，也在寒风中捂紧了钱包。

　　IT桔子统计显示，截止12月23日，腾讯在2019年公开的投资数量是99笔，阿里是30笔，其中还包括对菜鸟网络、VMate、阿里健康、阿里影业等阿里体系内项目的投资。相比之下，2018年全年，腾讯和阿里的投资数分别为163笔和129笔。

　　对于创业者来说，资本寒冬下更安全的选择，或许是待在大公司内部。相比外部资本市场的清冷和大公司对外部投资的热情下降，大公司正在加强内部项目的孵化力度。尤其是在文娱和内容赛道。字节跳动孵化出抖音的成功范例激励着大公司及其内部创业者，在这个冷得鸟不生蛋的寒冬，很多创新的想法和项目往往胎死腹中，最容易孵出小鸡的，反而没准是能够源源不断提供热量的大象。

　　今年巨头推出了不少创新产品，仅11月，腾讯在社交领域就接连推出了猫呼、轻聊、有记、朋友四款新应用，百度也发布了一款名为听筒的社交软件。

　　据晚点9月报道，腾讯平台与内容事业群（PCG）成立了“X 事业部”，由腾讯 COO 任宇昕牵头，主要聚焦创新业务，独立于目前 PCG 旗下的长短视频、信息流、社交平台等业务，任务是为腾讯探索全新的内容平台型产品。

　　6月底，阿里已做出调整，重组创新业务事业群，由朱顺炎担任总裁，负责UC及旗下移动创新业务、天猫精灵、书旗、虾米音乐。这之前的5月，由UC在2017年底孵化的印度短视频社区产品VMate得到集团层面的支持，获阿里上亿美元的内部投资。同月，阿里也还上线了一款名为唱鸭的音乐类产品。

　　12月17日，阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇和湖畔大学第四期学员进行了最新年度分享。在他看来，在激烈的市场竞争下做商业设计，反过来要有一个相对论——相对于对手，你有什么差异化的策略。这或许也是阿里努力寻找新赛道，还专门成立了独立事业群的原因。

　　当互联网进入下半场，成熟产品的生命周期行至转折点，巨头们需要创新产品来打破僵局，它们方向清晰、目标明确，发展空间足够广阔，最重要的是，这些新产品或许能支撑起公司未来的增长曲线。

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　　今年6月，阿里巴巴创新业务事业群重组后，事业群投资负责人邓兆俊工作重心开始向内部转移。

　　一个段子过去经常出现在邓兆俊和投资圈好友的闲聊中——一些投资机构将办公室设在阿里办公室附近，是为了方便不时撺掇阿里员工出来创业。

　　创新业务事业群的成立或多或少也和这一现象相关，与其让这些年轻人出去创业拿投资，倒不如让他们留在大公司内部创业。大公司内部投资人发现，相比外部投资，对内投资的尽调要容易得多，投后管理侧，大公司也可提供更多的资源，这些恰都是提高投资成功率的要素。“钱投给外部公司是投，为什么不能投给我们呢？”朱顺炎在一次媒体采访中反问。

　　大文娱内部的创新业务早已存在，去年12月时任阿里大UC事业群总裁的朱顺炎成为虾米音乐负责人，连同他此前负责的大UC、创新业务群共同组成阿里大文娱创新业务事业部。6月的集团组织架构调整中，事业部重组成了事业群。