在很多人还不知道盲盒为何物的时候，这一行业已经吸引到了上亿级的风投。如何吸引玩家同时避免引发舆论声讨，是泡泡玛特等盲盒运营商需要努力的方向

　　《投资者攻略》张伟

　　每个年代都有一批狂热的收集爱好者：二十年前有人热衷收藏球星卡，十几年前有人沉迷于玩扭蛋，现在不少人喜欢夹娃娃……无论集卡、玩扭蛋还是夹娃娃，这些产品的卖点，如同电影《大佛普拉斯》中肚财对自己痴迷夹娃娃的解释：“因为很疗愈啊”。

　　近两年，又一款“很疗愈”的产品横空出世，满足了新一代收集爱好者的需求，这就是盲盒。所谓盲盒，顾名思义，是一种不能直接看到里面东西的盒子。盲盒里面的东西大多是动漫、影视作品的周边，或由设计师专门设计的玩具。被赋予IP属性后，这些玩具就产生了一定的收藏价值。

　　收集爱好者想要知道盲盒里面的具体产品，就需要花钱买来自己拆。为了让玩家们掏更多的钱，盲盒背后的运营商通常会把每个系列的产品线做得很长。一套盲盒里面的玩具少则几个，多则几十个。

　　盲盒背后的运营商

　　目前，市面上的盲盒产品众多，Molly是最受玩家追捧的品牌之一。Molly的运营商为北京泡泡玛特文化创意有限公司（下称“泡泡玛特”）。 据官网显示，截至今年1月底，泡泡玛特在国内30多座城市开设了400多家零售网点，包括300多台机器人商店和100多家直营门店，经营着包括Molly在内的40多个盲盒品牌。

　　经过近10年的发展，泡泡玛特已成为国内最大的盲盒IP运营商，期间还得到多轮资本助力。企查查数据显示，2011年至2018年，泡泡玛特先后获得墨池山创投、启赋资本、华强资本等VC/PE的投资，累计融资上亿元。

　　有了资本加持的泡泡玛特也在寻求登陆资本市场。

　　2017年1月，泡泡玛特在新三板市场挂牌。登陆新三板仅一年，泡泡玛特便扭亏为盈。财务数据显示，泡泡玛特2018年上半年的营业收入为1.61亿元、净利润为2109.85万元，营业收入较2016年同期增长了5倍，净利润较2016年同期增长了140倍。

　　不过泡泡玛特并未在新三板停留太久。今年4月，泡泡玛特宣布退出新三板。随后公司发生重大股权变动。企查查数据显示，今年8月6日，泡泡玛特原有的企业股东及自然人股东全部退出，Pop Mart（Hong Kong）Holding Limited成为泡泡玛特的唯一投资人，公司类型由台港澳与境内合资企业变为台港澳法人独资企业。

　　这种股权大规模变动是否会对公司运营造成影响，接下来新股东主导后公司运营方向会否发生重大变化？这些问题都还需要观察。