■本报记者 矫 月 

　　11月3日，德奥通航重组终止的公告发布，同时也宣告了备受市场瞩目的珍爱网曲线上市宣告“流产”。伴随着公司发布“预计2017年全年亏损”的消息，德奥通航的投资者纷纷表示不满，抱怨公司停牌将近1年的时间后宣告重组失败将给投资者带来不小的损失。

　　对此，德奥通航董事长王鑫文在回复投资者问询时解释称：“重组终止是因为取得不了标的方的境外股东的批准交易的授权，珍爱网根据重组框架协议的约定提出了终止的动议。”

　　珍爱网上市“梦碎”

　　德奥通航重组珍爱网的计划早在2016年12月份就有预兆，此后，公司于2017年2月份才公开披露重组标的确定为婚恋交友网站珍爱网。当时，德奥通航公告称，公司拟在珍爱网VIE架构拆除完成的基础上，以发行股份的方式购买珍爱网100%股权，并由此募集配套资金。

　　对于此次收购，公司表示，本次重大资产重组事项是公司依据发展战略和经营计划，夯实推进“互联网+”的泛家庭互联网生态圈建设的一次积极尝试，为公司原有的电器设备产品及通用航空产品直接提供网络端渠道入口。不过，也有业内人士认为，德奥通航重组意味着珍爱网拟曲线达到借壳上市的目的。

　　在婚恋行业中，相较于百合网、有缘网等同行的发展，珍爱网在上市这方面有点落后。其中，百合网已经挂牌新三板，并牵手同行世纪佳缘。同时运营有缘网的友缘股份也早已拆除VIE架构并在2015年预披露招股书，准备上市。有业内人士表示，珍爱网此次联姻德奥通航落空也使得其在冲击A股方面稍显落后。

　　此次重组的失败主要原因是珍爱网没有搞定自家的境外股东。德奥通航似乎低估了珍爱网VIE架构拆除的复杂性，在将近1年的时间后，公司的重组最终倒在了珍爱网VIE架构拆除上。德奥通航在解释重组失败的原因时称，“截至目前，珍爱（开曼）及珍爱（BVI）各自的股东/股东会及董事/董事会未能批准本次重大资产重组交易。基于上述原因，公司决定终止本次重大资产重组事项。”

　　在此前公布的交易预案中，德奥通航曾表示截至预案签署日，珍爱网涉及的VIE协议已终止，但VIE架构的拆除对价尚未支付，VIE架构尚未彻底拆除。此外，德奥通航表示，此次交易已经履行了诸如珍爱（开曼）召开股东会，同意终止珍爱网VIE协议、终止浦东婚介所VIE协议和终止徐汇婚介所VIE协议等程序。

　　全年预亏或另觅良缘

　　在重组失败的消息传出后，德奥通航的众多投资者们开始为公司复牌后的股价担心。有投资者质疑称：“据公司的三季报报告来看，公司主业经营情况堪忧，亏损严重。现公司停牌近一年的跨行业重组又失败告终。请问公司董事长，未来公司计划如何改善目前的经营情况？”

　　《证券日报》记者查阅德奥通航的三季报发现，截至今年前三季度，德奥通航的营业收入为5.76亿元，同比增加8.14%；而归属上市公司股东的净利润为负4157.18万元，同比大幅下降1415.24%。同时，德奥通航预计全年亏损5000万元至8000万元，原因是公司通航业务处于拓展期，拓展通用航空业务发生相应费用。

　　记者发现，德奥通航目前的业绩主要来自于家电业务，而通用航空业务则一直没有起色。对此，公司解释称：“通用航空业务行业特点为产品研发周期长、前期投入较大，而产品尚未进入大规模的量产阶段，不产生或只产生少量的产品销售收入。”